Zo štrukturálneho hľadiska fixné investície klesli o 1,2 % a boli najväčšou brzdou hospodárskeho rastu.

Keďže zvýšenie sadzieb Fedu zvýšilo náklady na pôžičky, je logické, že fixné investície by klesli.

Súkromné ​​zásoby boli na druhej strane hlavnou hnacou silou ekonomického rastu v štvrtom štvrťroku, keď vzrástli o 1,46 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom, čím sa zvrátil klesajúci trend z predchádzajúcich troch štvrťrokov.

To znamená, že firmy začínajú dopĺňať zásoby na nový rok, takže rast v tejto kategórii bol nepravidelný.

Ďalší súbor údajov upútal pozornosť trhu: výdavky na osobnú spotrebu vzrástli vo štvrtom štvrťroku iba o 2,1 %, čo je výrazne pod očakávaniami trhu na úrovni 2,9 %.

Ako hlavný ťahúň ekonomického rastu je spotreba najväčšou kategóriou amerického HDP (približne 68 %).

Spomalenie výdavkov na osobnú spotrebu naznačuje, že kúpna sila je v konečnom dôsledku veľmi slabá a že spotrebitelia nedôverujú budúcim ekonomickým vyhliadkam a nie sú ochotní míňať svoje vlastné úspory.

Okrem toho domáci dopyt (bez zásob, vládnych výdavkov a obchodu) vzrástol len o 0,2 %, čo je výrazné spomalenie z 1,1 % v treťom štvrťroku a najmenší nárast od druhého štvrťroka 2020.

Spomalenie domáceho dopytu a spotreby je najzreteľnejšími predzvesťami ochladzovania ekonomiky.

Sam Bullard, hlavný ekonóm spoločnosti Wells Fargo Securities, súhlasí s tým, že táto správa o HDP by mohla byť poslednými skutočne pozitívnymi a silnými štvrťročnými údajmi, ktoré na chvíľu uvidíme.

 

Splnil sa sen Fedu?

Powell opakovane vyhlásil, že mäkké ekonomické pristátie je „možné“.

„Mäkké pristátie“ znamená, že Fed drží vysokú infláciu pod kontrolou, zatiaľ čo ekonomika nevykazuje žiadne známky recesie.

Hoci čísla HDP sú lepšie, ako sa očakávalo, treba priznať: Ekonomika spomaľuje.

Dalo by sa tiež tvrdiť, že ekonomike v recesii sa dá ťažko vyhnúť a že pokles HDP jednoducho znamená, že budúce recesie môžu prísť neskôr alebo v menšom rozsahu.

Po druhé, zamestnanosť ovplyvnili známky recesie v ekonomike.

Počet počiatočných žiadostí o dávky v nezamestnanosti v USA klesol v januári na deväťmesačné minimum, no zároveň začal opäť rásť počet ľudí, ktorí naďalej poberajú americké dávky v nezamestnanosti.

Znamená to, že menej ľudí je čerstvo nezamestnaných, no viac ľudí si prácu nenachádza.

Okrem toho prudký pokles maloobchodných tržieb a továrenskej produkcie za posledné dva mesiace je dôkazom toho, že ekonomika je na ďalšej klesajúcej špirále – ekonomika je stále na ceste k recesii a sen o „mäkkom pristátí“ môže byť ťažký. dosiahnuť.

Niektorí ekonómovia sa domnievajú, že USA s väčšou pravdepodobnosťou zažijú „pohybujúcu sa recesiu“: postupný pokles ekonomickej aktivity v rôznych odvetviach, a nie jednorazový prepad.

 

Zníženie úrokových sadzieb sa očakáva už čoskoro!

Cenový index PCE (Personal Consumption Expenditures), ukazovateľ inflácie, o ktorý má Federálny rezervný systém veľký záujem, vzrástol v štvrtom štvrťroku medziročne o 3,2 %, čo je najpomalšie tempo rastu od roku 2020.

Medzitým jednoročné inflačné očakávania Michiganskej univerzity v januári naďalej klesali a klesli na 3,9 %.

Jadrová inflácia sa výrazne zlepšila, čo výrazne znižuje tlak na Federálny rezervný systém – ďalšie zvyšovanie sadzieb už nemusí byť potrebné a väčšiu pozornosť možno venovať ekonomickému rastu.

Na základe HDP vidíme na jednej strane postupné spomaľovanie ekonomického rastu a na druhej strane kvôli očakávaniam vznikajúcej recesie bude Fed v prvej polovici roka zvyšovať úrokové sadzby len mierne, aby dosiahol čo najjemnejšie možné pristátie pre ekonomiku.

Na druhej strane to môže byť posledný štvrťrok solídneho rastu HDP a ak sa ekonomika v druhej polovici roka zhorší, Fed možno bude musieť pred koncom roka prejsť na uvoľnenie a očakáva sa zníženie sadzieb čoskoro.

Ekonómovia tiež tvrdia, že kvôli technologickému pokroku a transparentnosti politiky Fedu je oneskorený efekt zvyšovania sadzieb menší ako v minulosti, čo spôsobuje, že finančné trhy predvídajú ceny v reakcii na očakávania trhu.

Keď Fed spomaľuje tempo zvyšovania sadzieb, hypotekárne sadzby klesajú a záujem o nové bývanie v decembri vzrástol už tretí mesiac po sebe, čo naznačuje, že trh s bývaním sa môže začať zotavovať.

 

Ak sa očakáva zníženie úrokových sadzieb, trh predvída aj ceny a úrokové sadzby hypoték budú klesať rýchlejšie.