Zaháji hypotekárna sadzba úsvit pod zmenšujúcou sa súvahou?
23.04.2022
Fed vo svojich posledných zápisniciach uviedol, že oficiálne začne zmenšovať svoju súvahu v máji, a predpovedal, že môže byť vôbec najväčšia.Po tom, čo Federálny rezervný systém začal cyklus zvyšovania úrokových sadzieb, bol do programu zaradený aj plán na zmenšenie súvahy.Niektorí dlžníci sa môžu cítiť čudne pri náhlom „zmenšení súvahy“.Keď v roku 2020 vypukol COVID-19, Federálny rezervný systém začal nakupovať veľké množstvá dlhopisov z trhu s cieľom stimulovať ekonomiku vstrekovaním peňazí na trh.Tento proces je známy ako politika QE (Quantitative Easing).Najpriamejším výsledkom politiky QE je zníženie úrokových sadzieb a zvýšenie likvidity trhu.Prostredníctvom politiky QE je konečným cieľom Fedu znížiť úrokovú sadzbu pridaním meny na trh, čím sa dosiahne účel stimulácie ekonomiky.V posledných dvoch rokoch sú prudko rastúce ceny na akciovom trhu a bývaní a nižšie úrokové sadzby hypoték spôsobené politikou QE.
Zmenšovanie súvahy možno považovať za reverznú operáciu politiky QE, ktorej priamym účelom je znížiť počet oboch strán súvahy súčasne, aby sa dosiahol účel zníženia obehu obeživa, ktorý prináša aj opačný efekt politiky QE.Vedľajším efektom politiky kvantitatívneho uvoľňovania je často inflácia a súčasná inflácia je „vysoká“, takže potom, čo Fed začne zvyšovať úrokové sadzby, musí naštartovať a spustiť zmenšujúcu sa bilanciu, aby „zabrzdil“ inflácie.
Akým spôsobom bude toto kolo Zmenšujúca sa súvaha vykonať?
Existujú tri hlavné spôsoby, ako znížiť objem nákupov dlhopisov;predávať dlhopisy priamo;a umožniť automatické splatenie aktív pri splatnosti (splatenie), teda zastaviť reinvestície pri splatnosti.
Všetky tri metódy možno použiť na zníženie veľkosti súvahy, zníženie množstva peňazí v obehu, zvýšenie úrokových sadzieb a kontrolu inflácie.
Zápisnica z posledného menovopolitického stretnutia, ktorú zverejnil Federálny rezervný systém, ukazuje, že v záujme boja proti prudko rastúcej inflácii sa politici „vo všeobecnosti dohodli“ na znížení držby aktív Fedu až o 95 miliárd dolárov mesačne.
V zápisnici sa tiež spomínalo „predovšetkým prostredníctvom reinvestície istiny získanej z držby cenných papierov SOMA“, čo znamená, že toto kolo zmršťovania bude skôr „pasívne“ ako aktívny predaj, tretím vyššie uvedeným spôsobom.Mnohí ekonómovia očakávajú, že Fed sa bude snažiť zmenšiť svoju súvahu o približne 3 bilióny dolárov v priebehu troch rokov.Zápisnica však neuvádzala podrobnosti o tom, ako bude strop postupne zavádzaný, pričom tento detail bude pravdepodobne oznámený na májovom stretnutí.Ak bude Fed pokračovať v zmenšovaní svojej súvahy, ako sa predpokladá, bude najväčšia v histórii.
Scvrknúť sa ing sa zrýchľuje , vplyv nemusí zintenzívnil
Posledné kolo zmršťovania bolo medzi rokmi 2017 a 2019. Trvalo veľmi dlho, kým sa začala zmenšovať súvaha po štyroch zvýšeniach úrokových sadzieb v roku 2015. A trvalo celý rok, kým Fed dosiahol maximálnu sadzbu 50 miliárd dolárov mesačne.
Toto kolo zmršťovania by sa mohlo za tri mesiace dostať z nuly na 95 miliárd dolárov.Trhy očakávajú ročné zníženie o viac ako 1,1 bilióna dolárov.To znamená, že do konca tohto roka alebo začiatkom budúceho roka sa očakáva, že tempo kontrakcie presiahne celkové za celý cyklus 2017-2019.
V porovnaní s predchádzajúcim kolom Federálny rezervný systém znížil svoju súvahu rýchlejším tempom a väčšou intenzitou a vyslal silnejší signál sprísnenia.Urýchli „agresívny“ plán na zmenšenie súvahy rast výnosov štátnej pokladnice?
Ako bolo uvedené vyššie, toto kolo zmršťovania bude „pasívne“ vo forme zastavenia reinvestície dlhopisov.„Pasívne“ zmršťovanie súvahy však nevytvára trhový predajný príkaz, neposunie priamo nahor dlhý koniec úrokovej sadzby, vplyv na úrokovú sadzbu je skôr nepriamy.Súdiac podľa trhovej reakcie, nedávne prudko stúpajúce trhové úrokové sadzby, vrátane sadzieb štátnych dlhopisov a hypotekárnych sadzieb, už majú vplyv na cenu v dôsledku následného zvýšenia úrokových sadzieb a zmenšovania súvahy a takmer zvolili ten „orlí“ výsledok.
Vyhlásenie: Tento článok bol upravený spoločnosťou AAA LENDINGS;niektoré zábery boli prevzaté z internetu, pozícia stránky nie je znázornená a nesmie byť bez povolenia opätovne vytlačená.Na trhu existujú riziká a investície by mali byť opatrné.Tento článok nepredstavuje osobné investičné poradenstvo, ani nezohľadňuje špecifické investičné ciele, finančnú situáciu alebo potreby jednotlivých používateľov.Používatelia by mali zvážiť, či akékoľvek názory, názory alebo závery uvedené v tomto dokumente sú vhodné pre ich konkrétnu situáciu.Investujte podľa toho na vlastné riziko.
Čas odoslania: 23. apríla 2022