Nikdy sa nepokúšajte proti Federálnej rezerve
13.08.2022
Najnovšie údaje z ministerstva práce ukázali, že zamestnanosť v nepoľnohospodárskom sektore sa v júli zvýšila o 528 000, čo je výrazne lepšie ako očakávanie trhu 250 000.A miera nezamestnanosti klesla na 3,5 % a vo februári 2020 sa vrátila na úroveň spred pandémie.
(Zdroj z CNBC)
Zdá sa, že údaje v dobrom stave boli v skutočnosti ranou pre trh, ktorý prehral svoj boj s Federálnym rezervným systémom.
Čo urobil trh, aby odolal?
Od minulého roka sa Fed dvakrát po sebe prepočítal, najprv podcenením pretrvávajúcej inflácie a potom precenením svojej schopnosti utlmiť ju vyššími úrokovými sadzbami.
Powell ešte koncom minulého roka zdôrazňoval, že vysoká inflácia je dočasná.
Trhy čoraz viac zvažujú, že Fed možno robí tretiu chybu – príliš sa spolieha na zamestnanosť ako meradlo ekonomiky a podceňuje načasovanie recesie.
Pred minulým štvrtkom (4. augusta 2022) šesť predstaviteľov Fedu pri rôznych príležitostiach prednieslo „jastrabie“ prejavy, čím poslali trhom jasný odkaz, že „nepodceňujú silu boja Fedu s infláciou“.
Séria zjednotených prejavov má varovať trhy, aby prestali byť odporcami Fedu.
Zaujímavosťou je, že trhy zostali rečami dosť nehybné a začínajú vsádzať na to, že Fed sa čoskoro „vzdá“ zoči-voči rizikám recesie a vydá sa na sprísnenie, pričom predpovedajú pomalší rast sadzieb. hneď na septembrovom stretnutí.
Zdá sa, že situácia sa postupne mení na „Fed nie je ochotný proti trhom“ z „nebojujte proti Fedu“.
Pod vedením tohto očakávania začali akcie rásť a výnos dlhopisov začal klesať.Trhy konajú v rozpore s odkazom Fedu a v istom zmysle sú proti Fedu – konečným sudcom budú ekonomické údaje.
Fed vyhráva.
Bez ohľadu na to, ktoré dátové prvky sa trh začne vracať do reality zverejnením júlových nepoľnohospodárskych údajov.
(Zdroj z internetu)
Okrem toho bol počet pracovných miest pridaných v máji a júni revidovaný o 28 000 vyššie, ako sa pôvodne uvádzalo, čo naznačuje, že dopyt po práci zostáva silný a výrazne zmierňuje obavy z recesie.
Celkovo horúci trh práce uvoľnil cestu pre Fed, aby si udržal svoju cestu agresívneho zvyšovania sadzieb.
Po tom, čo Fed vyslal najsilnejší sprísňujúci signál za posledné desaťročia, trh pokračoval vo svojej činnosti ako obvykle, dokonca pomohol akciovému trhu ukázať najlepší výkon za posledné roky.
Trhy neočakávane, zatiaľ čo FED začal vsádzať na posun v politike Fedu, tlačia akcie vyššie a výnosy štátnej pokladnice nižšie, podnietil sa väčší dopyt, čím sa zmiernilo riziko recesie a zároveň sa vykompenzovalo úsilie Fedu kontrolovať infláciu.
Po zverejnení správy pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb Fedu o 75 bp ' Septembrové zasadnutie vystrelilo na 68 %, čo je oveľa viac ako pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 50 bázických bodov, ako sa predpokladalo.(CME FedWatch Tool)
Nepoľnohospodárske údaje schladili príliš optimistický trh – očakávania ďalšieho zvyšovania sadzieb prudko vzrástli v dramatický obrat, ktorý potvrdil mantru Wall Street, o ktorú sa nikdy nepokúsili proti Fedu.
Kto pomýlil trhy?
Ako sme už spomenuli v predchádzajúcich článkoch, politika Fedu hľadala rovnováhu medzi „infláciou“ a „mierou nezamestnanosti“.
Je zrejmé, že Fed si vybral „kontrolu inflačného rizika“ pred „obetovaním ekonomiky“.Výsledkom bude obetovanie ekonomiky, aj keď v inej miere.
Potrebujeme vedieť, že Fed sa bude musieť rýchlo pohybovať po sprísňujúcej sa ceste, kým sa inflácia vráti späť na svoju ideálnu pozíciu.
Fed môže byť v septembri na pokraji zvýšenia úrokových sadzieb o 75 bp.Teraz očakávajme nasledujúci výkon CPI.
Vyhlásenie: Tento článok bol upravený spoločnosťou AAA LENDINGS;niektoré zábery boli prevzaté z internetu, pozícia stránky nie je znázornená a nesmie byť bez povolenia opätovne vytlačená.Na trhu existujú riziká a investície by mali byť opatrné.Tento článok nepredstavuje osobné investičné poradenstvo, ani nezohľadňuje špecifické investičné ciele, finančnú situáciu alebo potreby jednotlivých používateľov.Používatelia by mali zvážiť, či akékoľvek názory, názory alebo závery uvedené v tomto dokumente sú vhodné pre ich konkrétnu situáciu.Investujte podľa toho na vlastné riziko.
Čas odoslania: 13. augusta 2022